芯东西（公众号：aichip001）
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
芯东西5月27日报道，今日，深圳AMOLED显示驱动芯片设计龙头企业云英谷科技在港交所挂牌上市。
其发行价为每股20.81港元（约合人民币18.02元），发行价上涨22.44%至为每股25.48港元（约合人民币22.07元）。截至09点46分，其股价为每股28.62港元（约合人民币24.79元），总市值为122.43亿港元（约合人民币106.03亿元）。
云英谷科技成立于2012年5月，2025年获工信部认定为专精特新“小巨人”企业，投资方包括雷军控制的小米长江和天津金米、华为旗下哈勃科技、京东方科技、高通中国等。
根据弗若斯特沙利文的报告，以2024年销售量计，云英谷科技是全球第五大、中国大陆第一大AMOLED显示驱动芯片厂商。
以2024年销售额计，该公司是全球智能手机AMOLED显示驱动芯片市场第五大供应商、第三大独立供应商，亦为其中最大的中国大陆供应商。
它也是中国大陆首家通过品牌客户认证及唯一一家对下游品牌客户累计销量超千万颗的AMOLED显示驱动芯片设计公司。
全球Micro-OLED显示背板/驱动市场集中度较高，以2024年销售量计，云英谷科技排名第二，市场份额为40.7%。
一、去年收入超11亿，销量超5200万颗
云英谷科技从2017年开始专注于AMOLED显示驱动芯片的研发与设计，2021年成功量产并向中国最大AMOLED面板制造商之一供应AMOLED显示驱动芯片。这使云英谷科技成为中国大陆首家向主流消费电子品牌公司供货的AMOLED显示驱动芯片设计公司。
根据弗若斯特沙利文的资料，云英谷科技是中国大陆首家掌握开发及设计AMOLED显示驱动芯片和Micro-OLED显示背板/驱动所需先进技术专门知识的公司、最早将Micro-OLED技术应用于消费级VR/AR设备的独立Micro-OLED显示背板/驱动厂商，也是全球首家提供超高解析度以及超高显示发光频率Micro-OLED显示背板/驱动的厂商。
2022年、2023年、2024年、2025年，云英谷科技的收入分别为5.51亿元、7.20亿元、8.91亿元、11.06亿元，净亏损分别为1.24亿元、2.32亿元、3.09亿元、2.30亿元，研发费用分别为1.88亿元、1.77亿元、2.42亿元、2.66亿元。
▲2022年~2025年云英谷科技的营收、净利润、研发支出变化（芯东西制图）
其2025年经调整净亏损为1.46亿元。
云英谷科技目前提供两类产品：（1）AMOLED显示驱动芯片，主要用于智能手机，贡献了其2025年超7成的收入；（2）Micro-OLED显示背板/驱动，主要用于支持AR/VR头戴式设备。
近三年，AMOLED显示驱动芯片的平均售价逐年下降，年销售量逐年上涨至2025年的5259.3万颗；Micro-OLED显示背板/驱动的平均售价逐年上涨，销售量从2025年的1646.8万颗。
2022年、2023年、2024年、2025年，云英谷科技的毛利率分别为31.9%、0.4%、2.5%、12.9%。
其综合财务状况表概要如下：
现金流如下：
截至2025年12月31日，该公司有171余名资深研发人员，占其员工总数的59.2%；已取得79项专利、22项注册商标、23项著作权及11项域名。
二、供货京东方TCL，台积电是最大供应商
云英谷科技的下游客户主要包括消费电子行业的显示面板制造商及品牌公司，直接及通过经销商向显示面板制造商销售产品。
根据弗若斯特沙利文的报告，截至2024年12月31日，云英谷科技的AMOLED显示驱动芯片向全球多家头部智能手机品牌厂商量产出货，应用于超10个产品系列中，且在该等产品系列中基本均为独供或唯二供应商。这些品牌厂商合计占全球市场份额1/4以上。
其在全球所有智能手机品牌的AMOLED显示驱动芯片供货份额由2022年的1.2%上升至2024年的4.0%。
同时，云英谷科技深度参与面板厂商、品牌公司的产品定义和迭代，共同完成了多款业界首创AMOLED面板和Micro-OLED产品开发，建立了高黏性的优质客户群。
该公司与头部Micro-OLED面板厂（例如一家专注于AMOLED硅基显示器研发及生产的中国私营企业）亦形成了稳定的合作关系，是该等面板厂主要的Micro-OLED显示背板/驱动供应商。
2022年、2023年、2024年、2025年，向五大客户作出的销售额分别占云英谷科技同期销售总额的72.9%、91.0%、90.2%、90.7%；向最大客户作出的销售额分别占其各期间销售总额的20.5%、48.2%、54.1%、34.0%。
云英谷科技采用Fabless模式，专注于芯片的研发及设计，依赖第三方晶圆厂制造芯片，并依赖OSAT供应商对芯片进行封装测试。
2022年、2023年、2024年，其自五大供应商的采购额分别占各期间采购总额的96.9%、97.8%、97.2%、96.4%；向最大供应商台积电的采购额分别占采购总额的59.5%、65.8%、74.5%、42.3%。
三、雷军控制实体、华为、京东方、高通都投了
云英谷科技的创始人、执行董事、董事长、总经理兼行政总裁顾晶本硕毕业于清华大学，博士毕业于美国哈佛大学，与云英谷科技的非执行董事兼人力资源经理詹静是配偶关系。
詹静于2012年6月加入云英谷科技，担任行政经理，并于2016年6月至2021年5月担任上海云英谷科技有限公司（云英谷科技当时的全资附属公司）人力资源经理，自2021年6月起一直担任云英谷科技人力资源经理。
云英谷科技执行董事兼总裁韩志勇本科毕业于北京大学，硕士毕业于中国科学技术大学，博士毕业于新加坡南洋理工大学，曾担任格罗方德半导体科技（上海）有限公司中国区总经理，2020年11月加入云英谷科技，自此一直担任董事兼总裁。
云英谷科技的股权架构如下：
其股东包括雷军控制的小米长江和天津金米、华为旗下投资平台哈勃科技、 京东方科技、高通中国等。
结语：显示驱动芯片市场持续扩容，云英谷科技计划扩大产品品类
中国大陆是面板及智能手机产业的中心。随著AI技术的发展和娱乐生活的日益丰富，消费者对智能终端的显示性能、轻薄程度、待机时长要求不断提升，带动显示驱动芯片向低功耗、小体积、高分辨率、高刷新率方向迭代升级。
同时，AI应用带来的智能手机换机潮和VR/AR头戴式设备等新兴智能终端的发展，使显示驱动芯片的销量显著提升，带动显示驱动芯片市场持续扩容。
在显示驱动领域构建的技术护城河和成熟的商业化布局，使云英谷科技具备一定先发优势。该公司计划保持技术先进性，进一步扩大产品品类，向着更高性能、更低功耗、更低成本、更高集成度、AI优化方向不断迭代现有产品和技术，以智能手机、VR/AR设备为基础，将下游应用场景延伸至智能穿戴、电视、笔记本、车载显示屏等领域。
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